第一章 行业概况
生猪养殖是通过人工饲养、滋生,使其饲料等植物能转变为动物能,以取得猪肉等畜产品的行业。生猪养殖工业是一个以血缘关系为纽带的多元代次畜禽工业,凭据生猪的代次繁育关系,可以将其分为纯种猪、怙恃代种猪/二元种猪、商品代肉猪/三元猪。
随着国家高度重视生猪工业生长,政策帮助力度不绝加大,目前我国的生猪养殖工业链正经历由古板农户散养向规;⒓蓟⒐こЩ茄,生猪养殖及屠宰工业步入规;ぶ匾锥。
截至2023年1月12日,iFinD生猪板块沪深身分股个数为10,近几年有新增。企业总市值在近几年波动较大,近期有下降趋势。截止2023年1月12日,企业总市值为6054.71亿元。
第二章 商业模式和技术生长
2.1 生猪工业链
生猪行业是重要的中游行业,上游承接农作物、原料饲料生产和动保产品,下游衔接生猪屠宰加工和肉食品、餐饮行业。上游饲料原料以玉米等农产品为主,下游则主要受到猪肉供需的双重作用。从整条工业链来看,上游农作物饲料的价格影响生猪生产本钱,对下游的供应和下游需求之间的相互作用又直接影响生猪及其制品的销售价格。
全工业链中生猪价格的影响因素主要受到上游饲料原料价格影响,和对下游的供需相互作用影响。目今我国生猪与猪肉价格仍处于较高位,受到上游本钱影响严重,且下游泛起出较大供需矛盾,配合推高猪肉价格。
2.2 商业模式
随着我国居民收入水平的提高,我国人均猪肉消费水平正在不绝上升,从而发动我国生猪行业生长。
从生产流程来看,在上游的农作物饲料生产领域,由于海内玉米、红薯等农产品生产及市场供需波动性大,造成生猪养殖行业受到上游的波动性影响较强,目今一段时期生猪养殖同样受到上游本钱变革而价格走高。
在下游宰杀环节,猪肉价格主要受到市场供需的双重影响,从而爆发价格波动。目今我国已经进入新一轮猪周期,自2022年3-4月进入猪肉需求淡季后,猪价进入低谷,屠宰企业开始加速补库,屠宰量从2月份的1568万头增长到4月份的2738万头,环比增长74.62%,从而推高市场上猪肉价格。同时由于2022年1月1日起国家上调猪肉进口税率从8%至12%,进一步减少了猪肉进口量,海内市场供需矛盾进一步加剧,猪肉价格连续走高。
一般生猪行业的商业模式大致是:购入种猪和饲料,扣除生产历程中的设备厂房折旧等本钱,再减去人员薪酬、电费、运输费等种种用度,最终出售生猪制制品获取利润。
生猪行业利润影响因素:
1、上游谷物饲料和种猪的价格。价格越高,本钱压力越大。
2、下游猪肉市场供需。供应缺口越大,猪肉及制制品价格越高,盈利能力越强。
3、生猪养殖的厂房设备、人工费等。相对刚性的用度。
2.3 技术生长
对海内生猪工业的各个专利申请人的专利数量进行统计,排名公司依次为:牧原股份、新希望、温氏股份、正邦科技、神农集团、天邦食品、东瑞股份、新五丰。
生猪行业作为关系国民生活水平的重要行业,基础任务在于以更高效、更低耗的方法培育出栏率更高、培育期更短、品种更优的优秀生猪产品和生猪品种,满足社会生长、国家宁静、人民生活的需求。
(1)育种与基因改良方面:我国目今猪肉生产量大,猪肉需求量大,在生产历程中单位生产本钱显著高于兴旺国家,极大的影响了我国生猪的生产效率与产出水平。通过建立完善的生猪育种体系,以遗传改良的方法进行猪的品种杂交,推动新品种、新品系的培育。通过连续增强生猪遗传改良投入,补齐与兴旺国家在种猪培育上的短板,连续推动遗传改良计划。
(2)生猪养殖方面:针对在生猪养殖方面保存的饲料价格波动、养殖历程中的危害,应当推动研发新型饲料,同时依托技术生长进行智能化养殖模式立异。大力研发推广新型低卵白天粮应用,缓解原料价格上涨带来的生猪养殖行业本钱波动局面,统筹经济效益、社会效益与生态效益。依托科技立异,将人工智能、大数据等技术应用于生猪养殖全流程,推动智能化养猪新模式的生长,推进养猪业结构性革新与工业转型升级。
2.4 政策监管
行业主管部分及治理体制
国家农业农村部对生猪行业进行宏观调控。全国性生猪业行业协会和各地方性生猪业行业协会为生猪行业的自律性行业组织。
相关政策
生猪行业是关系民众生活质量的重要行业,要实现居民生活质量的提升与物价稳定,生猪行业必须要不绝创立高质量、高性能的产品以满足社会生长的需要。十九大以来,为了增进生猪行业高质量生长,推动行业加速转型升级,从国家到地方均出台了一系列帮助政策,为生猪行业加速转型升级提供了良好包管。
第三章 行业研究
3.1 行业生长和驱动因子
技术创新
以杂交培育、遗传基因库等为代表的的种猪培育方面的技术立异,和以智能化生产设备、新型饲料等为代表的的生产流程技术立异,能够协同推进种猪品质的提升和生产流程的优化提效。通过技术立异实现种猪品质的改良和生产流程智能化、生态化革新,为包管国民肉类消费需求、维护物价稳定提供重要支撑。
政策助力
随着国家经济逐步恢复,国民收入将进一步提升,人均猪肉消费量将逐步回升至疫情前水平。为了包管市场猪肉价格稳定、包管猪肉产量稳定,农业农村部等部分正制定新的保供稳产和支持行业生长的相关政策。地方政府则主要从财务补贴、税费优惠、金融支持、行业引导、行政许可支持等方面给予政策勉励。
3.2 行业危害剖析和危害治理
(1)周期性波动:生猪工业由于上游粮食饲料行业波动和下游供需矛盾,生猪生产保存周期性波动,其需求量和销售价格可能受到周期性波动影响而降低,从而加剧了生猪企业的销售担负和财务压力。
(2)饲料价格波动危害:生猪以农产品如玉米等为饲料进行喂养,上游农产品价格波动可能造成生猪饲养本钱过高,而下游猪肉价格受到国家管控,难以轻易涨价,因此将面临较大的本钱压力。
(3)瘟疫影响:生猪饲养历程中可能泛起猪瘟熏染或其他熏染性疾病,为;な称纺静和民众健康,熏染疾病的生猪将被销毁处理,此危害可能导致生猪养殖企业爆发大面积损失,使企业陷入经营困境。
3.3 中国企业重要加入者
中国企业重要加入者有牧原股份[002714.SZ]、温氏股份[300498.SZ]、新希望[000876.SZ]、神农集团[605296.SH]、正邦科技[002157.SZ]、巨星农牧[603477.SH]、天邦食品[002124.SZ]、罗牛山[000735.SZ]、新五丰[600975.SH]、东瑞股份[001201.SZ]。
(1)牧原股份[002714.SZ]:始创于1992年,2014年上市。现已形成集饲料加工、生猪育种、生猪养殖、屠宰加工为一体的猪肉工业链。2022年公司实现生猪出栏6120万头,屠宰量748.51万头,业务漫衍25个。ㄇ。
(2)温氏股份[300498.SZ]:建立于1983年,现已生长成一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团。2015年11月2日,温氏股份在深交所挂牌上市。2021年温氏股份上市肉猪1321.74万头、肉鸡11.01亿只,实现营业收入649.54亿元。
(3)新希望[000876.SZ]:是一家以现代农牧与食品工业为主营业务的民营企业集团,由著名民营企业家刘永好先生于1982年建立,随革新大潮斗争至今,已拥有世界第二、中国第一的饲料产能,中国第一的禽肉加工处理能力,是中国最大的肉、蛋、奶综合供应商之一。
3.4 全球重要竞争者
全球非中国主要上市企业有Seaboard[SEB.US]、BRF[BRFS.US]、Sunjin尚进[136490.KS]等。
(1)Seaboard[SEB.US]:Seaboard Corporation是一家多元化的跨国农业综合企业和运输集团,在多个行业拥有综合业务。在美国,公司主要从事猪肉生产加工和远洋运输。在国际上,Seaboard主要从事商品销售,谷物加工,制糖和发电。母公司Seaboard Corporation位于堪萨斯州堪萨斯城郊区Merriam。
(2)BRF[BRFS.US]:BRF S.A.是一家巴西食品加工公司,其产品组合中拥有30多个品牌。其产品销往五大洲的150多个国家。该公司拥有凌驾10万名员工,在八个国家拥有50多家工厂。BRF是巴西两大食品公司Sadia和Perdig?o合并的结果。
(3)Sunjin尚进[136490.KS]:尚进Sunjin建立于1979年,总部位于韩国首尔,在韩国从事养猪,饲料,肉类加工和分销业务。公司的Clean Pork高票鹄腠肉,是国际上认可的高级猪肉。公司前身为韩国“第一种畜场”,经过30多年的生长,目前尚进集团已生长成为韩国最大的专业畜产集团。
第四章 未来展望
猪价进入业绩兑现期,养殖本钱将爆发重要影响
未来由于周期性波动仍为主流,本钱控制较好的公司有利于减轻周期中的本钱压力、更快转入资金正流向,有助于产能扩产,从而享受更多行业红利。目前牧原集团、温氏集团等企业生猪养殖本钱均控制在16-18元每千克之中,本钱控制优势带来的效果明显。
生猪企业控本钱或产业链延伸成为重要偏向
随着我国经济逐步恢复,虽然人均猪肉消费量会有所回升,但2025年我国人口首次实现负增长,老龄化问题的连续加深将会显著拉低人均猪肉需求量和需求总量,龙头企业出栏量增速放缓,向工业链下游延伸或有效本钱控制是重要偏向。
科技立异连续推动生猪行业生长
育种选种与生产培育两大偏向的技术立异,将对我国生猪行业爆发重要影响,资助我国生猪品种品质不绝提升,推动新型饲料等泛起以更好地实现本钱控制,推动生猪养殖智能化、高效化生长,使生猪养殖行业高质量生长。