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12月打扮零售同比增长26.0%，零售数据进一步释放，12月中旬气温进一步下降发动打扮旺季销售，同时去年打扮零售低基数推动数据释放，我们仍然维持打扮行业弱苏醒的判断。体育衣饰公司陆续宣布23Q4运营情况，各至公司Q4单季度流水稳健增长，看好2024年各概略育衣饰公司轻装上阵，在奥运年的催化下坚持快速增长。

支撑评级的要点

12月打扮零售展现苏醒弹性。我国12月社零总额同比增长7.4%，1-12月社零累计同比增长7.2%，社零增速在内需波动配景下坚持弱苏醒趋势。从打扮品类来看12月零售数据同比增长26.0%，1-12月打扮零售累计同比增长12.9%，体现优于整体零售，展现出较好的弹性。比照21年来看，11-12月打扮零售合计额较21年增长3.6%，坚持了稳健增长，12月中旬气温进一步下降发动打扮旺季销售，同时去年打扮零售低基数推动数据释放，我们仍然维持打扮行业弱苏醒的判断。展望未来，2024年1/2月可能受到2023年同期高基数的影响，但消费信心正稳步改善，预计打扮零售仍将维持稳健恢复，建议关注品牌衣饰龙头后续经营情况。

体育衣饰公司陆续宣布通告，Q4流水稳健增长，期待2024年轻装上阵。安踏体育于近期宣布Q4流水，主品牌同比录得10%-20%高段正增长，FILA同比录得25%-30%的正增长，其他品牌同比录得55%-60%的正增长。公司Q4流水在去年低基数配景下维持稳健增长，新品牌延续高增势头。特步国际主品牌Q4单季度零售流水同比增长30%以上，体现了公司跑鞋领域专业优势下较好的营收生长性。公司Q4平均零售折扣水平约七折，基本处于健康水平。截至2023年底，库销比为4-4.5个月，较三季度延续改善趋势。361度Q4主品牌零售额同比录得凌驾20%的正增长，公司深入推进线上线下渠道的建设与融合，门店数量与店效提升共驱线下营收稳健增长。线上渠道方面Q4电商平台零售额同比录得凌驾30%的正增长，凭借线上专供产品差别化优势坚持高速增长。Q4公司童装品牌零售额同比录得约40%的正增长。整体来看，体育衣饰公司Q4零售流水在内需波动配景下坚持稳健增长，随着各至公司去库存战略推进下库存压力减轻，看好2024年各概略育衣饰公司轻装上阵，发力产品与营销，并有望在奥运年的催化下坚持快速增长。

市场回首

板块复查：2024年1月15日至1月19日期间，创业板(-2.60%)，深证成指(-2.33%)，沪深300(-0.44%)，上证综指(-1.72%)。纺织制造子板块跌幅为0.86%，打扮家纺子板块涨幅为0.15%。纺织打扮行颐魅涨幅为0.26%。

原质料价格：本周海内外棉价上涨
；棉纱价格上涨
；粘胶类、涤纶类价格上涨
；棉纱期货成交量、持仓数均有所减少。