首页 > 行业资讯 >> 汽车及零部件 >> 商用车景气向上,重视乘用车&零部件底部时机
文章来源:918博天堂整理 作者:918博天堂咨询整理 阅读量:32 宣布时间:2024-02-27
本周(2.19-2.23)申万汽车板块整体PE为23.3倍,目今汽车板块整体PE位于近五年历史的35.4%。汽车零部件子板块PE为23.4倍,位于近五年历史的42.2%;乘用车子板块PE为20.1倍,位于近五年历史的23.7%;商用车子板块PE为41.2倍,位于近五年历史的17.6%。
重卡:Q1景气趋势向上、天然气重卡带来结构亮点。1月重卡销售9.69万辆,同比+99%/环比+86%,“开门红”体现亮眼。目今行业生产端排产旺盛,OEM加库意愿强,下游经销商库保存1-1.5个月,具备加库空间。近期天然气价格已跌至3.9元/kg,较近期高点下跌38%。预计北方供暖结束后,叠加3-4月需求旺季,带来结构性销量高增。预计Q1重卡销量有望攻击29+万辆,同比超+20%/环比超+40%,3月海内天然气重卡渗透率有望攻击40+%。
整车:折扣加大、新车临近,内需趋势向上。年初以来,特斯拉、理想、比亚迪等品牌促销力度增强,部分车型指导价大幅下探。1-2月乘用车零售实现318.5万辆,同比+18.9%,终端需求好于预期;3月起,随着理想、小米等新车及改款上市,华为交付爬坡,内需预计连续向上。出口方面,奇瑞、长安、比亚迪等体现亮眼。国产车型竞争力强,预计全年出口继续提供较强增量,有望对冲海内价格战,发动车企盈利中枢上行。
零部件:重视优质公司估值底部时机。受车企降价、北美政策等预期波动影响,零部件板块回调幅度大。随着企业业务全球化,产能就近外洋客户结构是必经之路,焦点点在于企业产品竞争力提升,海内整车出海也不止步于出口,外洋产能建设也需要优质的海内供应链配套支持。目今板块龙头24年PE在18-20倍,部分小市值公司PE低于10倍。随着行业景气度上行、新车、智驾、机械人等催化落地,板块估值中枢有望连续修复。